Чому включення Coinbase до індексу S&P 500 — важливе
19 травня відбулася непересічна подія: Coinbase стала першою криптовалютною компанією, яку включили до престижного індексу S&P 500. Тож сектор цифрових активів остаточно інтегрується у глобальну фінансову систему.
Успіх Coinbase
Серед провідних корпорацій уже були випадки використання чи роботи з криптовалютами. Наприклад, Tesla вже кілька років утримує на балансі біткоїни, а PayPal надає певні послуги з купівлі та продажу цифрових активів. Проте саме Coinbase Global (акції якої торгуються на біржі Nasdaq під тикером COIN) стала першою компанією в індексі S&P 500, де криптовалюти становлять основну частину її операцій і доходу.
Досить символічно, що витіснила вона представника традиційних фінансів – Discover Financial Services. Тож глобальна економічна система об’єктивно змінюється, й це визнають навіть консервативні учасники ринку.
Нагадаємо, що для включення до S&P 500 потрібно виконати цілу низку серйозних вимог. Головна з них – досягти капіталізації у понад $20,5 млрд. До того ж необхідно мати позитивну динаміку доходів, достатню ліквідність та обсяг торгів й задовольняти регуляторним вимогам ринку цінних паперів у США.
Наразі Coinbase досягла капіталізації у понад $67 млрд, а також задовольнила й всі інші критерії, тож офіційне визнання її здобутків не має нікого дивувати.
Реакція ринку та експертів
Учасники ринку відреагували на новину вкрай позитивно. Акції Coinbase різко зросли на очікуваннях додаткового попиту з боку фондів, що відстежують провідні індекси. Вартість акцій злетіла приблизно на 15% одразу після офіційного анонсу, що збільшило ринкову капіталізацію компанії на $8 млрд за один день.
Експерти розцінили дебют Coinbase у S&P 500 як поворотний момент, що остаточно визнає легітимність криптовалют у світі традиційних фінансів.
«Це важлива подія для сектора, який колись був обмежений лише околицями фінансового світу», – зазначають експерти Reuters. Вони наголошують, що криптоіндустрія «швидко стала частиною мейнстриму».
Аналітик Oppenheimer Holdings Овен Лау назвав включення Coinbase «ключовим моментом як для компанії, так і для всієї криптоіндустрії». На його думку, це «подає приклад іншим криптокомпаніям», які прагнуть вийти на біржу та увійти до елітних індексів. Відтепер для компаній, що працюють з цифровими активами, відкриті такі самі можливості, що й для консервативних банківських та фінансових корпорацій.
Цю думку поділяють і провідні інвестори. Генеральна директорка ARK Invest Кеті Вуд привітала досягнення Coinbase, назвавши його «заслуженим». Вона зазначила, що включення до S&P 500 – це «запорука легітимізації криптовалют у традиційних фінансах». Тож навіть ті, хто керує активами і досі тримався осторонь, «тепер будуть змушені розглядати COIN» як один із надійних варіантів для інвестування капіталу.
Директорка з досліджень цифрових активів у WisdomTree Довіл Сіленскайт схарактеризувала значення події наступним чином: «Це не жест символізму, а структурне визнання». Вона зазначила, що Coinbase відповідає «високим вимогам до стабільності, ліквідності та прибутковості», які застосовуються до елітних корпорацій США. На її думку, рішення комітету з формування індексу є «безпрецедентним рівнем інституційного визнання» для всього ринку цифрових активів.
Не залишились осторонь і топменеджери Coinbase. Генеральний директор Браян Армстронг відзначив наполегливість як роздрібних ентузіастів, так і інституційних інвесторів, які підтримували Coinbase ще з часів стартапу – і аж до нинішнього визнання. А у соцмережі X Coinbase підсумувала свій історичний шлях так: «Спочатку вони вас ігнорують. Потім сміються з вас. Потім борються з вами. Потім додають вас до S&P 500».
Вплив на криптоіндустрію
Тож статус криптовалютних активів і відповідних компаній принципово змінився. На що ж можна очікувати найближчим часом? Перш за все, індексні фонди та ETF, які відстежують індекс S&P 500, будуть автоматично купувати акції Coinbase. Це створить додатковий стабільний попит та приплив капіталу. З огляду на те, що в індексні фонди S&P 500 інвестують трильйони доларів, це може означати надходження сотень мільйонів або навіть мільярдів доларів в акції Coinbase.
До того ж включення найбільшої криптовалютної біржі США до індексу позитивно впливатиме й на всю криптовалютну екосистему в очах традиційних інвесторів. Це може прискорити ширше впровадження цифрових активів. Скоріш за все, більшість інституційних гравців не поспішатимуть повністю відмовитися від фіатних інструментів, але паралельно використовуватимуть криптовалюти, блокчейн чи Web3-інфраструктуру.
Останніми тижнями також спостерігається значне зростання припливів у крипто-ETF з боку інституційних інвесторів, що підтверджує зміну ставлення до цифрових активів останнім часом. Біткоїн-ETF наразі залучають близько $200 млн на день, а Ethereum-ETF – понад $50 млн. Безумовно, це також є одним із чинників оновлення біткоїном свого історичного максимуму та стрімкого зростання вартості більшості альткоїнів. Наразі капіталізація криптовалют становить $3,5 млрд, а 64% припадає на біткоїн.
Включення до індексу S&P 500 зазвичай призводить до зростання обсягів торгів та потенційно меншої волатильності завдяки ширшій та більш різноманітній базі акціонерів. Це може зробити акції Coinbase привабливішими для інвесторів, які зазвичай уникають ризику. Загалом сприйняття криптовалютної галузі стане більш зваженим, а інвестори розумітимуть, що не всі криптопроєкти є дуже ризикованими.
Поточний стан галузі фактично дозволяє кожному інвестору віднайти оптимальний баланс між прийнятним ризиком і потенційним прибутком.
Хто наступний?
Чимало експертів вважають, що кейс Coinbase – це лише початок, і чимало інших криптокомпаній мають потенціал щодо включення до індексу в середньостроковій перспективі. На користь такого прогнозу свідчить й історична циклічність ціноутворення цифрових активів. Зважаючи на те, що історичні максимуми досягаються зазвичай за півтора року після халвінгу біткоїна, а також на очікуване зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, найближчі пів року мають минути під повним домінуванням биків (тобто трейдерів-покупців).
Тож потенційне багаторазове зростання розміру галузі створить і значні передумови для поліпшення фінансового стану та визнання низки інших провідних гравців. Хто ж може бути у такому шортлисті?
Перший кандидат – фінтех-компанія Джека Дорсі Block (у минулому – Square). Її капіталізація вже кілька років перевищує необхідний поріг (наразі вона становить $36 млрд). Проте нестабільний дохід не дозволяв отримати «зелене світло» на потрапляння до індексу. Але станом на першу половину цього року інші вимоги також виконані. Зазвичай регулятори вичікують ще кілька кварталів. Тому якщо Block покаже стабільні результати найближчими місяцями, у нього є дуже великі шанси на успіх.
Другий та третій кандидати представляють індустрію біткоїн-майнінгу (видобутку криптовалюти з використанням потужного обладнання): це Marathon Digital та Riot Platforms. Marathon Digital має найбільші біткоїн-резерви серед майнерів (понад 48 000 BTC). Проте капіталізація компанії ($5,2 млрд) поки що не дотягує до вимог S&P 500.
Але зростання курсу біткоїна чи низка поглинань конкурентів може дозволити досить швидко підвищити цей показник. Втім навряд чи менеджменту вдасться виконати всі вимоги швидше, ніж за пару років.
Riot Platforms – інший великий американський майнер, що досяг стабільного прогресу останніми роками. Компанія активно залучає додаткове фінансування шляхом випуску конвертованих облігацій, а також показує достатню прибутковість та ліквідність. Але її капіталізація у $3,05 млрд поки не дозволяє розраховувати на включення до S&P 500. Ймовірно, Riot Platforms розглядатиметься серед реальних кандидатів за 3-5 років.
Четвертий кандидат – це найбільший корпоративний власник біткоїнів MicroStrategy. На відміну від інших компаній у цьому списку, MicroStrategy на ринку вже багато десятиліть, але лише останні неповні п’ять років вона радикально змінила стратегію і перейшла до акумулювання біткоїнів. Наразі її резерви становлять понад 576 000 BTC, і компанія активно залучає боргове фінансування для встановлення нових рекордів.
Значно підвищує шанси MicroStrategy зміна стандартів фінансового обліку у США цього року, в результаті якої цифрові активи тепер відображаються за ринковими цінами (що покращить показники прибутковості компанії). Загалом MicroStrategy досягла капіталізації у понад $102 млрд та може увійти до S&P 500 вже цього року.
Інші криптокомпанії (на зразок Robinhood чи Galaxy Digital) також мають високий потенціал, але, ймовірно, потребуватимуть більше часу для виконання всіх вимог. Так чи інакше, представництво криптоіндустрії у провідних індексах має суттєво збільшитися цього десятиліття.
Чому включення Coinbase до індексу S&P 500 — важливе
19 травня відбулася непересічна подія: Coinbase стала першою криптовалютною компанією, яку включили до престижного індексу S&P 500. Тож сектор цифрових активів остаточно інтегрується у глобальну фінансову систему.
Успіх Coinbase
Серед провідних корпорацій уже були випадки використання чи роботи з криптовалютами. Наприклад, Tesla вже кілька років утримує на балансі біткоїни, а PayPal надає певні послуги з купівлі та продажу цифрових активів. Проте саме Coinbase Global (акції якої торгуються на біржі Nasdaq під тикером COIN) стала першою компанією в індексі S&P 500, де криптовалюти становлять основну частину її операцій і доходу.
Досить символічно, що витіснила вона представника традиційних фінансів – Discover Financial Services. Тож глобальна економічна система об’єктивно змінюється, й це визнають навіть консервативні учасники ринку.
Нагадаємо, що для включення до S&P 500 потрібно виконати цілу низку серйозних вимог. Головна з них – досягти капіталізації у понад $20,5 млрд. До того ж необхідно мати позитивну динаміку доходів, достатню ліквідність та обсяг торгів й задовольняти регуляторним вимогам ринку цінних паперів у США.
Наразі Coinbase досягла капіталізації у понад $67 млрд, а також задовольнила й всі інші критерії, тож офіційне визнання її здобутків не має нікого дивувати.
Реакція ринку та експертів
Учасники ринку відреагували на новину вкрай позитивно. Акції Coinbase різко зросли на очікуваннях додаткового попиту з боку фондів, що відстежують провідні індекси. Вартість акцій злетіла приблизно на 15% одразу після офіційного анонсу, що збільшило ринкову капіталізацію компанії на $8 млрд за один день.
Експерти розцінили дебют Coinbase у S&P 500 як поворотний момент, що остаточно визнає легітимність криптовалют у світі традиційних фінансів.
«Це важлива подія для сектора, який колись був обмежений лише околицями фінансового світу», – зазначають експерти Reuters. Вони наголошують, що криптоіндустрія «швидко стала частиною мейнстриму».
Аналітик Oppenheimer Holdings Овен Лау назвав включення Coinbase «ключовим моментом як для компанії, так і для всієї криптоіндустрії». На його думку, це «подає приклад іншим криптокомпаніям», які прагнуть вийти на біржу та увійти до елітних індексів. Відтепер для компаній, що працюють з цифровими активами, відкриті такі самі можливості, що й для консервативних банківських та фінансових корпорацій.
Цю думку поділяють і провідні інвестори. Генеральна директорка ARK Invest Кеті Вуд привітала досягнення Coinbase, назвавши його «заслуженим». Вона зазначила, що включення до S&P 500 – це «запорука легітимізації криптовалют у традиційних фінансах». Тож навіть ті, хто керує активами і досі тримався осторонь, «тепер будуть змушені розглядати COIN» як один із надійних варіантів для інвестування капіталу.
Директорка з досліджень цифрових активів у WisdomTree Довіл Сіленскайт схарактеризувала значення події наступним чином: «Це не жест символізму, а структурне визнання». Вона зазначила, що Coinbase відповідає «високим вимогам до стабільності, ліквідності та прибутковості», які застосовуються до елітних корпорацій США. На її думку, рішення комітету з формування індексу є «безпрецедентним рівнем інституційного визнання» для всього ринку цифрових активів.
Не залишились осторонь і топменеджери Coinbase. Генеральний директор Браян Армстронг відзначив наполегливість як роздрібних ентузіастів, так і інституційних інвесторів, які підтримували Coinbase ще з часів стартапу – і аж до нинішнього визнання. А у соцмережі X Coinbase підсумувала свій історичний шлях так: «Спочатку вони вас ігнорують. Потім сміються з вас. Потім борються з вами. Потім додають вас до S&P 500».
Вплив на криптоіндустрію
Тож статус криптовалютних активів і відповідних компаній принципово змінився. На що ж можна очікувати найближчим часом? Перш за все, індексні фонди та ETF, які відстежують індекс S&P 500, будуть автоматично купувати акції Coinbase. Це створить додатковий стабільний попит та приплив капіталу. З огляду на те, що в індексні фонди S&P 500 інвестують трильйони доларів, це може означати надходження сотень мільйонів або навіть мільярдів доларів в акції Coinbase.
До того ж включення найбільшої криптовалютної біржі США до індексу позитивно впливатиме й на всю криптовалютну екосистему в очах традиційних інвесторів. Це може прискорити ширше впровадження цифрових активів. Скоріш за все, більшість інституційних гравців не поспішатимуть повністю відмовитися від фіатних інструментів, але паралельно використовуватимуть криптовалюти, блокчейн чи Web3-інфраструктуру.
Останніми тижнями також спостерігається значне зростання припливів у крипто-ETF з боку інституційних інвесторів, що підтверджує зміну ставлення до цифрових активів останнім часом. Біткоїн-ETF наразі залучають близько $200 млн на день, а Ethereum-ETF – понад $50 млн. Безумовно, це також є одним із чинників оновлення біткоїном свого історичного максимуму та стрімкого зростання вартості більшості альткоїнів. Наразі капіталізація криптовалют становить $3,5 млрд, а 64% припадає на біткоїн.
Включення до індексу S&P 500 зазвичай призводить до зростання обсягів торгів та потенційно меншої волатильності завдяки ширшій та більш різноманітній базі акціонерів. Це може зробити акції Coinbase привабливішими для інвесторів, які зазвичай уникають ризику. Загалом сприйняття криптовалютної галузі стане більш зваженим, а інвестори розумітимуть, що не всі криптопроєкти є дуже ризикованими.
Поточний стан галузі фактично дозволяє кожному інвестору віднайти оптимальний баланс між прийнятним ризиком і потенційним прибутком.
Хто наступний?
Чимало експертів вважають, що кейс Coinbase – це лише початок, і чимало інших криптокомпаній мають потенціал щодо включення до індексу в середньостроковій перспективі. На користь такого прогнозу свідчить й історична циклічність ціноутворення цифрових активів. Зважаючи на те, що історичні максимуми досягаються зазвичай за півтора року після халвінгу біткоїна, а також на очікуване зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, найближчі пів року мають минути під повним домінуванням биків (тобто трейдерів-покупців).
Тож потенційне багаторазове зростання розміру галузі створить і значні передумови для поліпшення фінансового стану та визнання низки інших провідних гравців. Хто ж може бути у такому шортлисті?
Перший кандидат – фінтех-компанія Джека Дорсі Block (у минулому – Square). Її капіталізація вже кілька років перевищує необхідний поріг (наразі вона становить $36 млрд). Проте нестабільний дохід не дозволяв отримати «зелене світло» на потрапляння до індексу. Але станом на першу половину цього року інші вимоги також виконані. Зазвичай регулятори вичікують ще кілька кварталів. Тому якщо Block покаже стабільні результати найближчими місяцями, у нього є дуже великі шанси на успіх.
Другий та третій кандидати представляють індустрію біткоїн-майнінгу (видобутку криптовалюти з використанням потужного обладнання): це Marathon Digital та Riot Platforms. Marathon Digital має найбільші біткоїн-резерви серед майнерів (понад 48 000 BTC). Проте капіталізація компанії ($5,2 млрд) поки що не дотягує до вимог S&P 500.
Але зростання курсу біткоїна чи низка поглинань конкурентів може дозволити досить швидко підвищити цей показник. Втім навряд чи менеджменту вдасться виконати всі вимоги швидше, ніж за пару років.
Riot Platforms – інший великий американський майнер, що досяг стабільного прогресу останніми роками. Компанія активно залучає додаткове фінансування шляхом випуску конвертованих облігацій, а також показує достатню прибутковість та ліквідність. Але її капіталізація у $3,05 млрд поки не дозволяє розраховувати на включення до S&P 500. Ймовірно, Riot Platforms розглядатиметься серед реальних кандидатів за 3-5 років.
Четвертий кандидат – це найбільший корпоративний власник біткоїнів MicroStrategy. На відміну від інших компаній у цьому списку, MicroStrategy на ринку вже багато десятиліть, але лише останні неповні п’ять років вона радикально змінила стратегію і перейшла до акумулювання біткоїнів. Наразі її резерви становлять понад 576 000 BTC, і компанія активно залучає боргове фінансування для встановлення нових рекордів.
Значно підвищує шанси MicroStrategy зміна стандартів фінансового обліку у США цього року, в результаті якої цифрові активи тепер відображаються за ринковими цінами (що покращить показники прибутковості компанії). Загалом MicroStrategy досягла капіталізації у понад $102 млрд та може увійти до S&P 500 вже цього року.
Інші криптокомпанії (на зразок Robinhood чи Galaxy Digital) також мають високий потенціал, але, ймовірно, потребуватимуть більше часу для виконання всіх вимог. Так чи інакше, представництво криптоіндустрії у провідних індексах має суттєво збільшитися цього десятиліття.
