У перший день травня стало відомо, що Антимонопольний комітет України дозволив холдингу DCH українського підприємця Олександра Ярославського отримати частку українського маркетплейса Kasta Андрія Логвіна. Угода між компаніями — секрет Полішинеля: про неї говорять ще з 2024 року, коли сторони домовились про співпрацю і почали спільну роботу. Навіщо це Kasta та DCH?

Бізнес Kasta

Всі без винятку учасники ринку — від ритейлерів до інвестбанкірів — єдині у своїй позиції: угода з DCH надзвичайно потрібна саме для компанії Kasta: Логвін не приховує, що повномасштабне вторгнення поставило компанію у надскладну позицію, Kasta була на межі закриття: «У серпні 2022-го я вже писав прощального листа співробітникам», — розповідав підприємець.

Перезапуск роботи йшов важко, порівняно з 2021-м компанія показувала зниження показників у наступні вже воєнні роки роботи. Тренд на спад, за словами Логвіна, вдалось перервати у 2024 році. А далі зʼявився Ярославський та DCH.

«Прихід DCH дав компанії нове дихання і Kasta почала зростати завдяки сильному партнеру, який має кошти», — стверджує співрозмовник Scroll.media, що забажав залишитись анонімним, оскільки працює у конкретному до Kasta бізнесі.

У DCH не відповіли на запит редакції стосовно партнерства.

Один зі співрозмовників редакції вказує, що DCH не просто став інвестором, а й дав зобовʼязання на довгострокові інвестиції в Kasta: «Мова йшла про фантастичні цифри у десятки мільйонів інвестицій у бізнес у наступні роки розвитку компанії», — каже один з інвестбанкірів, що спілкувався з редакцією на умовах анонімності.

Цифра може здаватись великою лише до моменту порівняння з конкурентами. Логвін розповідав, що закордонні гравці — як от Sinsay та Temu — витрачають мільйони на рекламу в Україні щомісяця. Відома й інша проблема: можливість уникнення сплати ПДВ на товари вартістю до 150 євро.

Щобільше, попереду у Kasta, що в першу чергу асоціюється з Fashion-ecommerce новий виклик: схоже, в Україну вийшов новий гравець — Shein. Це китайська компанія формату Ultra Fast Fashion, що на світовому ринку вже кинула виклик групі Inditex (Zara та інші бренди) і відома своїми величезними маркетинговими бюджетами — та ж історія, що у Temu.

Тому значні інвестиції, які надасть DCH для розвитку, зрозуміле рішення. До того ж Kasta демонструє, що може конкурувати: згідно зі звітами Promodo у 2024 та 2025 роках, застосунок компанії знаходиться на високих позиціях за завантаженнями серед українців.

Яка вартість угоди

Ніхто на ринку не береться говорити про те, якою могла бути вартість угоди.

«Fashion-ecommerce та й загалом ecommerce — не та історія, у яку зараз легко зайти, чи у випадку Kasta — повернутись. Ми спостерігаємо загальний тренд падіння, в тому числі через зменшення кількості населення в Україні, а також загальний економічний стан. Чимало гравців просто не знає, що робити, одні зростають через падіння чи зникнення інших. Скільки на такому ринку може коштувати компанія, що з початку повномасштабного вторгнення переживає не найпростіші часи?» — стверджує співрозмовник редакції.

Ситуація в напрямку fashion дійсно не найпростіша: середній чек як у гривні, так і в доларах, падав весь 2024 рік. При цьому конкуренція з боку Temu, групи Answer, Sinsay — надзвичайно велика, реклама стає дорожчою. Водночас зростає кількість тих, хто купує одяг онлайн. Логвін не раз вказував, що хоче заробляти саме на обʼємах, тому останнє — йому на руку.

Інша причина складності оцінки угоди — Dragon Capital. Це ще один великий «секрет», де у кожного на ринку своя «правда». Одні стверджують, що інвестиційна компанія виключно «кредитор», другі, зокрема співробітники компанії, — що Kasta належала їм. На запит стосовно співпраці Dragon Capital та Kasta представник інвесткомпанії відповів, що повномасштабне вторгнення внесло свої корективи, але «на момент 2024 року співпраця завершена за спільною згодою без жодних претензій».

Один з великих ритейлерів додає, що Dragon Capital вже давно думав, що робити з Kasta і як знайти партнера чи інвестора, що допоможе компанії у розвитку. DCH став ідеальним варіантом.

«Угода пройшла без грошей. За моєю інформацією, Dragon Capital та DCH обмінялись активами. Останній отримав Kasta, оскільки вірить у здатність Андрія Логвіна шляхом додаткових інвестицій збудувати сильний бізнес, своєю чергою віддавши актив, який не давав користі холдингу. Про що мова? Подивіться на основний бізнес інвесткомпанії і буде зрозуміло», — додає джерело Scroll.media на умовах анонімності, посилаючись на чутливість теми.

Для Ярославського та DCH бізнес Kasta став другою такою інвестицією: ще у 2021 році він викупив компанію LeBoutique у власників. Тоді бізнес fashion-маркетплейсу перебував не у найкращому стані через неможливість адаптуватись до трансформації ринку. Його роботу холдинг підтримував ще наступні 4 роки — до зими 2025-го. Зараз компанія на паузі. Чи повʼязано це з Kasta — невідомо.